黄金T+D创逾三个月新低!多家机构转向风险资产,金市看涨热情消散

文/ 交易骑士| 2019/11/12 19:18:54
摘要: 11月12日黄金T+D再创逾三个月新低至326.66美元/盎司;现货黄金一度跌破1450美元水平,机构表示这与我们在市场上看到的风险偏好回暖有直接关系,那些持有黄金来避险的投资者已在减仓,现在看来已经回归风险资产中了。经历了夏季大涨之后,黄金市场的热度已经下降了不少,此前非常看涨的各大投行也渐渐转变了对黄金的态度。
汇金网 讯: 周二(11月12日)黄金T+D收盘下跌0.59%至327.47元/克,再创逾三个月新低至326.66美元/盎司;白银T+D收盘下跌0.10%至4051元/千克。延续上周跌势,黄金在本周开始继续下行。现货黄金隔夜一度跌破1450美元水平,创三个月新低,进一步考验1440美元位置。尽管随后从低位略有反弹,但前景依旧不乐观。目前来看,金价在1455美元附近波动。机构表示这与我们在市场上看到的风险偏好回暖有直接关系,那些持有黄金来避险的投资者已在减仓,现在看来已经回归风险资产中了。渣打银行(Standard Chartered Bank)贵金属分析师Suki Cooper表示过去这一周,很多支撑黄金的利好因素都在消散,因此投资者们逐渐的获利了结影响开始显现。经历了夏季大涨之后,黄金市场的热度已经下降了不少,尤其是上周还创下了近三年以来最差的单周表现。此前非常看涨的各大投行也渐渐转变了对黄金的态度。
黄金T+D创逾三个月新低!多家机构转向风险资产,金市看涨热情消散

上海黄金交易所2019年11月12日交易行情


① 黄金T+D收盘下跌0.59%至327.47元/克,成交量71.874吨,成交金额236亿4448万9640元,交收方向“多支付给空”,交收量19.43吨;

② 迷你金T+D收盘下跌0.57%至327.76元/克,成交量9.6644吨,成交金额31亿7648万7942元,交收方向“多支付给空”,交收量18.48吨;

③ 白银T+D收盘下跌0.10%至4051元/千克,成交量8911.052吨,成交金额361亿5645万4518元,交收方向“多支付给空”,交收量213.75吨。
黄金T+D创逾三个月新低!多家机构转向风险资产,金市看涨热情消散

黄金几度跌破1450


延续上周跌势,黄金在本周开始继续下行。现货黄金隔夜一度跌破1450美元水平,创三个月新低,进一步考验1440美元位置。尽管随后从低位略有反弹,但前景依旧不乐观。目前来看,金价在1455美元附近波动。机构表示这与我们在市场上看到的风险偏好回暖有直接关系,那些持有黄金来避险的投资者已在减仓,现在看来已经回归风险资产中了。

渣打银行(Standard Chartered Bank)贵金属分析师Suki Cooper表示过去这一周,很多支撑黄金的利好因素都在消散,因此投资者们逐渐的获利了结影响开始显现。

从数据来看,黄金遭遇严重卖压。COMEX最活跃黄金期货合约北京时间11月11日23:10-23:12三分钟内买卖盘面成交10436手,合约总价值逾15亿美元。

BMO基础及贵金属衍生品交易主管Tai Wong表示,金价下跌的直接诱因是技术层面的,因金价未能守住1460美元上方。在贸易推动的8月涨势之前,黄金在1380-1440美元区间交投,因此可能跌至该水准。

Kitco Metals资深分析师Jim Wyckoff则认为,黄金正在等待下一个重大基本面的发展,股市下跌可能会提振金价。

由于避险需求降温,金价出现下跌,全球最大黄金ETF遭3年来最大赎回。据报道,上周五道富旗下SPDR黄金ETF遭赎回6.207亿美元,创2016年10月以来最大赎回规模。该基金是全球最大的黄金ETF。

Oanda分析师Jeffrey Halley指出,技术面来看,黄金的下一个支撑在1450美元/盎司,一旦跌破这一水平,黄金市场会进一步下跌测试1400大关。
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黄金看涨情绪快速回落


在金价跌至3个月低点的情况下,黄金市场似乎连喘息的机会都没有,即便是好消息似乎也不太令人振奋。

凯投宏观(Capital Economics)经济学家Franziska Palmas在上周五的一份报告中说,该公司正在上调2020年金价预期,但看涨情绪相当有限。他预计明年金价将收于1450美元,高于此前预计的1350美元。

这次向上修正预期并没有改变我们的观点,即虽然全球经济增长疲软和低利率应该会使金价保持高位,但现在对黄金的积极发展已在很大程度上发挥了作用。事实上,我们仍预计金价明年将小幅下跌。

不仅仅是美债收益率上升和维持在2%左右的走势会限制明年金价的上涨潜力,全球经济增长改善也将削弱黄金的避险吸引力。金价高企还会限制中国和印度等主要市场的实物需求。

尽管我们预计全球经济增长将保持以往的疲软态势,但我们认为它将在2020年企稳。这应该会减轻人们对全球经济衰退的担忧,今年全球经济衰退提振了对黄金的投资需求。

当然,不仅仅是黄金走势将在明年陷入困境,凯投宏观甚至完全不看好白银。我们认为白银的下跌将比黄金更为明显,因为白银没有强劲的央行买盘支撑。
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经历了夏季大涨之后,黄金市场的热度已经下降了不少,尤其是上周还创下了近三年以来最差的单周表现。此前非常看涨的各大投行也渐渐转变了对黄金的态度。

摩根士丹利在最新的报告中预计,2020上半年金价为1515美元/盎司,这是基于对国际贸易紧张关系将缓和的预期。但如果有关关税问题的争议消失,金价明年上半年或跌至1394美元/盎司。

本月早些时候,摩根大通和花旗也结束了对黄金的押注,因投资者转向追逐风险模式,传统避险资产受到冲击。

机构观点:金价在年底出现整固并不令人意外,但金价明年仍会突破1600美元大关


加拿大皇家银行大宗商品策略师Christopher Louney指出,由于美国股市上涨,货币政策方向和贸易局势好转,黄金已经失去上行动能,今年或将收于1400附近。

我们一直以来都认为黄金在年底前将出现整固,预计第四季度均价为1484美元。近期的货币政策指引、美国股市的强势以及贸易相关消息令金市低迷,限制了金价上行空间。

但Louney表示,从长期来看,黄金走势强劲,金价可能在2020年不止一次突破1600美元。

在本年度收于1400美元之后,明年的平均价格将更可持续地维持在1500美元的水平,甚至将多次突破1600美元的水平。这表明到2020年,总体上与上年同期相比,价格将保持强劲。

今年以来,市场避险情绪的增强一直在提振金价和黄金配置。这种趋势预计将在明年继续推动金价上涨。

我们大致预计这些趋势将持续,并与市场对该领域的持续兴趣形成平衡,尽管年底前会出现价格整固,至少不会出现重大避险事件。

当前黄金ETP(交易所交易产品)持仓量已超过2012年高点,我们认为在经过一段程度的价格整合后,未来黄金配置仍将是有利的。
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